瑞银:预算法修改终获通过 有助缓解地方融资难

  国际投行瑞银集团称, 预算法修改或人大表决通过, 是财税改革进程中的重要里程碑, 将帮助缓解地方政府融资难问题, 并强化地方预算硬约束。 历时10年, 素有“经济宪法”之称的中国预算法修改终于获得人大表决通过。 

  瑞银在研究报告中称, 预算法四审通过, 是财税改革进程中的重要里程碑, 为地方政府通过中国债券市场筹资铺路;其它亮点还包括预算编制更加细化、 强制性预算公开等。 

  报告指出, 允许地方政府发行市政债, 将带来更为透明、 稳定、 低成本的融资, 取代目前依靠融资平台和企业渠道进行的不透明借贷(主要是银行贷款, 还有部分是影子银行)。 

  而且, 除了提供一种低成本的融资途径, 新预算法亦致力于解决一些根本性问题, 譬如预算编制和调整规范化、 强制预算公开并接受人大监督、 削减转移支付、 政府和国企责任更清晰划分等。 

  中国全国人大常委会周日表决通过修改预算法的决定。 根据此前公布的预算法修正案草案, 将允许地方政府发债来筹集资金, 并规定地方举债只能用于公益性资本支出, 不得用于经常性支出。 

  瑞银指出, 更透明、 时间更长的地方政府债券发行, 将吸引国内机构投资者和储户、 包括QFII(合格境外机构投资者)和RQFII(人民币合格境外机构投资者)在内的外国投资者的青睐。 

  “鉴于财政改革将循序渐进, 预计预算法实施将透过拉低融资成本、 延长存量债务久期, 帮助缓解地方政府融资难问题, 并强化地方预算硬约束, ”报告称, 这应有助于缓解金融体系面临的系统性风险, 尤其是在地方政府持续依靠举债支应公共支出, 以托底经济增长之际。 

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