高盛:FED风险地雷即刻引爆 一张图教你拒做炮灰

  最近关于美联储(FED)究竟加息还是不加息以及市场该如何应对的讨论不绝于耳。 周五(9月18日)凌晨这一风险地雷即将引爆, 知名投行高盛(Goldman Sachs)就美联储决议前后G10货币走势号把脉。 

  高盛认为, “预期本周五美联储FOMC会议将维持利率不变, 会议整体走向料倾向于鸽派。 自美联储6月利率决议后我们就预期美联储将在12月才会扣动加息扳机, 大部分原因是美联储主席耶伦(Janet Yellen)能接受最早加息时间的底线就是定格在12月份。 最近海外市场发生的高风险事件和最新公布的美国经济数据都暗示本周美联储加息可能太早。 ”

  若美联储凌晨利率决议偏向鸽派, 外汇市场将有何反应呢?为此, 高盛特意留意了美联储在3月-7月利率决议期间美元的反应。 该投行分析了今年3月和6月美联储意外鸽派的利率决议后美元兑G10货币的连锁反应。 

  高盛发现, 在3月-7月每次公布利率决议后(若决议偏向鸽派), 欧元是反应最为强烈和敏感的货币。 此外, 除了欧元以外, 剩下的前五大欧系货币(瑞典克朗、 英镑、 瑞郎、 挪威克朗)将主要依附欧元走势变化。 另外, 商品货币反应并不强烈。 日元反应最为冷淡。 

(3-7月利率决议后除美元以外剩下G10货币反应程度,来源:高盛,FX168财经网)
(3-7月利率决议后除美元以外剩下G10货币反应程度, 来源: 高盛, FX168财经网)

  这反映出, 若凌晨利率决议倾向鸽派, 最佳的策略是做多欧元/欧系货币兑美元。 但是最近美元升值速率和强度皆放缓, 加上欧元/美元在美联储利率决议前温和走高, 即时本次利率决议倾向鸽派, 料市场反应将不及今年年初即3月美联储意外“放鸽”强烈。 

  另外, 高盛还指出, 由于欧元最近与风险偏好情绪紧密相连, 本次决议后, 主要货币的反应变化与此前不可同日而语。 

  在令人揪心的利率决议后, 市场将又恢复到何种模式呢?对此, 高盛认为, 凌晨决议和政策声明发布后, 市场注意力或再度转移至强劲的美国经济复苏态势和不断优化的美国劳动市场闲置产能, 这可能限制美联储未来加息预期大降温。 高盛维持看多美元兑主要货币, 尤其是欧元和日元。 即时本次利率决议使得美元遭受卖盘打压, 但欧元、 日元兑美元最终将下行走低, 主要基于欧洲央行(ECB)、 日本央行(BOJ)和美联储(FED)在未来几个月的货币政策分化空间。 

  北京时间19: 00, 美元指数报95.23。 

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